每个人都曾试图在平淡的学习、工作和生活中写一篇文章。写作是培养人的观察、联想、想象、思维和记忆的重要手段。相信许多人会觉得范文很难写？下面我给大家整理了一些优秀范文，希望能够帮助到大家，我们一起来看一看吧。
人教版财务管理课后答案篇一
1、假设银行一年期定期利率为10%，你今天存入5000元，一年后的今天你将得到多少钱呢?(不考虑个人所得税)
2、如果你现将一笔现金存入银行，以便在以后的10年中每年末取得1000元，你现在应该存入多少钱呢?(假设银行存款利率为10%)
3、abc企业需要一台设备，买价为16000元，可用10年。如果租用，则每年年初需付租金2000元，除此以外，买与租的其他情况相同。假设利率为6%，如果你是这个企业的决策者，你认为哪种方案好些?
4、假设某公司董事会决定从今年留存收益中提取20000元进行投资，期望5年后能得当2.5倍的钱用来对生产设备进行技术改造。那么该公司在选择这一方案时，所要求的投资报酬率是多少?
解答：有你更精彩!ql_6qfd~
1.5000×(1+10%)=5500(元) 你更精
2.1000×(p/a，10%，10)=6145(元)
3.如果租用设备，该设备现值=2000×[(p/a，6%，9)+1] 或=2000×(p/a，6%，10)×(1+6%)
或=2000+2000×(p/a，6%，9)=15603(元)星
由于15603<16000，所以租用设备的方案好些。
4.设所要求的投资报酬率为i，依题意有1[1]j
20000×((f/p，i，5)=20000×2.5
(f/p，i，5)=2.5
i―― (f/p，i，5)
20% 2.488
i 2.5
25% 3.052
用插值法，(i-20%)/(25%-20%)=(2.5-2.488)/(3.052-2.488) 解得i=20.1%星
第三章 习题
1、假设某公司实行累积投票制，流通在外的普通股有200000股，将要选出的董事总人数为15人，少数股东希望选出2人代表自己利益的董事，则至少需要的票数为多少?
解：设少数股东至少需要的票数为x，则
15x/2=(200000-x)15/13
x=26667(票)
则至少需要的票数为26668票。
2、企业拟发行面值为100元，票面利率为12%，期限为3年的债券。试计算当市场利率分别为10%、12%和15%时的发行价格。
解：(p/a,10%,3)=2.487
(p/a,15%,3)=2.283
(p/f,10%,3)=0.751
(p/f,15%,3)=0.658
当利率为10%时，
发行价格=100×0.751+100×12%×2.487=100/(1+10%)+12/(1+10%)++12/(1+10%)+12/(1+10%)=104.9(元)
当利率为12%时，发行价格=100(元)
当利率为15%时，
发行价格=100×0.658+100×12%×2.283=100/(1+15%)+12/(1+15%)++12/(1+15%)+12/(1+15%)=93.196(元)
3、某公司发行一种1000元面值的债券，票面利率为8%，期限为4年，每年支付一次利息。
问：(1)若投资者要求的报酬率是15%，则债券的价值是多少?
(2)若投资者要求的报酬率下降到12%，则债券的价值是多少?下降到8%呢?
(3)若票面利率不是8%而是15%，要求的报酬率分别是15%和8%，则债券的价值分别是多少?
解：
(1)报酬率为15%，
债券价值=1000×(p/f,15%,4)+1000×8%×(p/a,15%,4)=800.4(元)
(2)报酬率下降到12%，
债券价值=1000×(p/f,12%,4)+1000×8%×(p/a,12%,4)=878.96(元)
报酬率下降到8%，债券价值为1000元。
(3)债券价值=1000×(p/f,8%,4)+1000×15%×(p/a,8%,4)=1231.8(元) 23 3123 31
当报酬率是15%时，债券价值为1000元。
4、某企业融资租入设备一台，价款为200万元，租期为4年，到期后设备归企业所有，租赁期间贴现率为15%，采用普通年金方式支付租金。请计算每年应支付租金的数额。
解：年租金=200/(p/a,15%,4)=200/2.871=69.66(万元)
5、假定企业放弃现金折扣、在信用期末时点支付货款，并假定一年按360天计算。试计算在下面各种信用条件下融资的成本：
(1)1/10，n/30;
(2)2/10,n/30;
(3)3/10,n/30。
解：放弃折扣
(1) 放弃折扣成本率=
(2) 放弃折扣成本率=
(3) 放弃折扣成本率= 55.67%(1-3%)(30-10)
3%36036.7%(1-2%)(30-10)2%36018.18%(1-1%)(30-10)1%360成本率100%(1-现金折扣率)(信用期-折扣期)现金折扣率360
6、某企业购入一批设备，对方开出的信用条件是2/10,n/30.试问：该公司 是否应该享受这个现金折扣，并说明原因
解：
放弃折扣成本率=
(1)如果能以低于放弃折扣的机会成本36.7%利率借入资金，则应在现金折扣期内用借入的资金支付货款，享受现金折扣。
(2)如果在折扣期内将应付款用于短期投资，所得的投资收益率高于放弃折扣的隐含利息成本36.7%，则应放弃折扣而去追求更高的收益。企业即使放弃折扣优惠，也应将付款日推迟于信用期的最后一天，以降低放弃折扣的成本。
(3)如果企业因缺乏资金而欲展延付款期，则需在降低了的放弃折扣成本与展延付款带来的损失之间做出选择。
(4)如果面对两家以上提供不同信用条件的.卖方，应通过衡量放弃折扣成本的大小，选择信用成本最小的一家。
36.7%(1-2%)(30-10)2%360
第四章 筹资管理(下)习题
1、试计算下列情况下的资本成本
(1)10年期债券，面值1000元，票面利率11%，发行成本为发行价格1125的5%，企业所得税率33%;(2)增发普通股，该公司每股净资产的帐面价值为15元，上一年度现金股利为每股1.8元，每股盈利在可预见的未来维持7%的增长率。目前公司普通股的股价为每股27.5元，预计股票发行价格与股
价一致，发行成本为发行收入的5%;
(3)优先股：面值150元，现金股利为9%，发行成本为其当前价格175元的12%。
解：(1)k=1000×11%×(1-33%)/[1125×(1-5%)]=6.9%有你
(2)k=1.8×(1+7%)/[27.5×(1-5%)]+7%=14.37%星魂论坛,免费(3)k=150×9%/[175×(1-12%)]=8.77%星魂论坛,免费资源,
2.某公司发行面值为一元的股票1000万股，筹资总额为6000万元，筹资费率为4%，已知第一年每股股利为0.4元，以后每年按5%的比率增长。计算该普通股资产成本。
解：普通股成本=1000×0.4/[6000×(1-4%)]+5%=11.94%
3.某公司发行期限为5年，面值为2000万元，利率为12%的债券2500万元，发行费率为4%，所得税率为33%，计算机该债券的资本成本。
解：债券成本=2000×12%×(1-33%)/[2500×(1-4%)]=6.7%
4.某企业有一投资项目，预计报酬率为35%，目前银行借款利率为12%，所得税率为40%，该项目须投资120万元。请问：如该企业欲保持自有资本利润率24%的目标，应如何安排负债与自有资本的筹资数额。
解：设负债资本为x万元
解法1：根据自有资本利润率的公式可推出
(120*35%-x*12%)*(1-40%)/(120-x)=24%
解法2：根据p101财务杠杆系数公式可得，
税后净资总资产平均负所得税[( - ) ]( 1 )权益资本产收益率报酬率报酬率债利率税率 负债资本总资产
24%=[35%+x/(120-x)*(35%-12%)]*(1-40%)
解得x=21.43(万元)
则，自有资本=120-21.43=98.57(万元)
5.假设某企业与银行签定了周转信贷协议，在该协议下，他可以按12%的利率一直借到100万元的贷款，但必须按实际所借资金保留10%的补偿余额，如果该企业在此协议下，全年借款为40万元，那么借款的实际利率为多少?星
解：借款的实际利率=40×12%/[40×(1-10%)]=13.33%
6.承上例，假如企业另外还需为信贷额度中未使用部分支付0.5%的承诺费，那么实际利率为多少?
解：实际利率=(40×12%+60×0.5%)/[40×(1-10%)]=14.17%
7.假设某公司的资本来源包括以下两种形式：
(1)100万股面值为1元的普通股。假设公司下一年度的预期股利是每股0.10元，并且以后将以每股10%的速度增长。该普通股目前的市场价值是每股1.8元。
(2)面值为800000元的债券，该债券在三年后到期，每年年末要按面值的11%支付利息，三年后将以面值购回。该债券目前在市场上的交易价格是每张95元(面值100元)。
另设公司的所得税率是33%。该公司的加权平均资本成本是多少?星魂 解：普通股成本=0.1/1.8+10%=15.56%
债券成本=800000×11%×(1-33%)/(8000×95)=7.76%
加权平均成本=15.56%×1800000/(1.80*1000000+8000*95)+7.76%×760000/(1800000+760000)=13.2%
8.某公司拟筹资2500万元，其中发行债券1000万元，筹资费率2%，债券年利率外10%，所得税为33%，优先股500万元，年股息率7%，筹资费率3%;普通股1000万元，筹资费率为4%;第一年预期股利10%，以后各年增长4%。试计算机该筹资方案的加权资本成本。
解：债券成本=1000×10%×(1-33%)/[1000×(1-2%)]=6.84%星魂 优先股成本=500×7%/[500×(1-3%)]=7.22%星魂坛,免费资源,免 普通股成本=1000×10%/[1000×(1-4%)]+4%=14.42%
加权资金成本=6.84%×1000/2500+7.22%×500/2500+14.42%×1000/2500=9.95%星魂论坛,免费
9.某企业目前拥有资本1000万元，其结构为：负债资本20%(年利息20万元)，普通股权益资本80%(发行普通股10万股，每股面值80元)。现准备追加筹资400万元，有两种筹资方案可供选择：
(1)全部发行普通股。增发5万股，每股面值80元;
(2)全部筹措长期债务，利率为10%，利息为40万元。企业追加筹资后，息税前利润预计为160万元，所得税率为33%
要求：计算每股收益无差别点及无差别点的每股收益，并确定企业的筹资方案。
解：(ebit-20)(1-33%)/15=[ebit-(20+40)]×(1-33%)/10
求得ebit=140万元有你更精彩!;v5} `jw
无差别点的每股收益=(140-60)(1-33%)/10=5.36(元)
由于追加筹资后预计息税前利润160万元>140万元，所以，采用负债筹资比较有利。
另: 按ebit=160万元计算两种筹资方案的每股收益,
股权筹资方案的每股收益=(160-20)*(1-33%)/15=6.25(元)
负债筹资方案的每股收益=[160-(20+40)]×(1-33%)/10=6.7(元) 则，负债筹资方案的每股收益更大，采用负债筹资比较有利。 财务管理练习题解答第五章
1、题略
甲年折旧=20000/5=4000(元)
甲ncf0=-20000(元)
甲1-5年税前利润=12000-4000-4000=4000(元)
甲1-5年所得税=4000×40%=1600(元)
甲ncf1-5=12000-4000-1600=6400(元)
乙年折旧=(24000-4000)/5=4000元/年
乙ncf0=-24000-6000=-30000(元)
乙ncf1=16000-6000-(16000-6000-4000)×40%=7600(元)
乙ncf2=16000-6800-(16000-6800-4000)×40%=7120(元)
乙ncf3=16000-7600-(16000-7600-4000)×40%=6640(元)
乙ncf4=16000-8400-(16000-8400-4000)×40%=6160(元)
乙ncf5=16000-9200-(16000-9200-4000)×40%+4000+6000
=15680(元)
(1)甲回收期=20000/6400=3.125年
乙方案 各年尚未收回的投资表
乙方案回收期=3+2640/6160=3.43年
(2)甲平均报酬率=6400/20000=32%
乙平均报酬率=(7600+7120+6640+6160+15680)÷5/30000=28.8%
(3)甲npv=6400×(p/a,10%,5)-20000=24262.4-20000=4262.4(元) 乙npv=7600*(1+10%)+7120*(1+10%)+6640*(1+10%)
-3-1-2+6160*(1+10%)+15680*(1+10%)-30000=31720.72-30000=4262.4(元) -45
(3)甲现值指数=24262.4/20000=1.21
乙现值指数=31720.72/30000=1.06
(4)内部报酬率:
甲方案:
6400×(p/a,irr,5)-20000=0
则，(p/a,irr,5)=3.125
用插值法，
i――(p/a,i,5) 18% 3.127 irr 3.125 19% 3.058
(irr-18%)/(19%-18%)=(3.125-3.127)/(3.058-3.127) irr=18.03% 乙方案(逐次测试法):
当i=10%，npv=7600*(1+10%)+7120*(1+10%)+6640*(1+10%)
-3
-1
-2
+6160*(1+10%)+15680*(1+10%)-30000=31720.72-30000=4262.4(元)
-45
再令i=12%，
npv=7600×0.893+7120×0.797+6640×0.712+6160×0.636+15680×0.567-30000=-2.56 用插值法
i―――npv 12% -2.56
irr 0 10% 4262.4
(irr-10%)/(12%-10%)=(0-4262.4)/(-2.56-4262.4) irr=11.99% 2、题略
使用旧船现金流出的现值=20000+8000×(p/f,18%,5)-5000×(p/f,18%,10)+18000×(p/a,18%,10)=103433(元)
使用新船现金流出的现值=(60000-7000)+2500×(p/f,18%,5)-5000×(p/f,18%,10)+10000×(p/a,18%,10)=98078(元) 结论:公司应购臵新船。 3、题略
δ初始投资=39000-16000=23000(元) δ年折旧=39000/10-24000/12=1900(元) δ收入=3500(元) δ付现成本=-2500(元)
δ税前净利=3500-(-2500)-1900=4100(元) δ所得税=4100×33%=1353(元) δ税后净利=4100-1353=2747(元)
δ营业现金净流量=3500-(-2500)-1353或=2747+1900=4647(元) δ终结现金流量=0
δnpv=4647×(p/a,12%,10)-23000=4647*5.65-23000=3255.55(元) 结论: δnpv大于零，更新方案可行。 4、题略
a机器的现金流出现值
=8000+6000×(p/a,8%,5)=8000+6000*3.993=31958(元) b机器的现金流出现值
=15000+5000×(p/a,8%,10)=15000+5000*6.710=48550(元) a机器的年均现金流出量
=31958/(p/a,8%,5)=31958/3.993=8003.51(元) b机器的年均现金流出量
=48550/(p/a,8%,10)=48550/6.710=7235.47(元) 结论:机器b的年均现金流出量最小,所以应使用机器b.
5. 有三项相斥投资方案，资料如下表所示(单位：元)：
要求：(1)利率分别为10%、15%和5%时的投资净现值; (2)各项投资的内含报酬率;
(3)使用内含报酬率法，那项投资有利?使用净现值法，利率为10%时，哪项投资有利?
解：(1)当利率为10%时，
a方案净现值=9000/(1+10%)-5000=2438(元)
b方案净现值=4000/(1+10%)+4000(1+10%)-5000=1942(元) c方案净现值=7000/(1+10%)-5000=1364(元) 当利率为15%、5%时，原理如上。 (2)内含报酬率 a方案内含报酬率
解法一：当净现值=0时，9000/(1+irr)-5000=0， (1+irr)=1.8，则，irr=34%
2
2
11
2
2
解法二：当净现值=0时，9000×(p/f,irr,2)-5000=0 (p/f,irr,2)=0.5556,查一元的复利现值系数表，
i―――(p/f,i,2) 30% 0.592
irr 0.5556 35% 0.549
用插值法，
(irr-30%)/(35%-30%)=(0.5556-0.592)/(0.549-0.592) 则，a方案内含报酬率irr=34.23% b方案内含报酬率
当净现值=0时，4000×(p/a,irr,2)-5000=0 (p/a,irr,2)=1.25, 查一元的年金现值系数表，
i―――(p/a,i,2) 35% 1.289
irr 1.25 40% 1.224
用插值法，
(irr-35%)/(40%-35%)=(1.25-1.289)/(1.224-1.289) 则，b方案内含报酬率irr=38% c方案内含报酬率
当净现值=0时，7000/(1+irr)-5000=0， 1+irr=7000/5000=1.4， 则，c方案内含报酬率irr=40%
1
(3)使用内含报酬率时，c方案内含报酬率最大，投资有利; 使用净现值法，利率为10%时，a方案净现值最大，投资有利。
财务管理练习题解答第六章
1.解：
a=40×(1+50%)=60(万元)=600000(元) f=120元 r=10% 最佳现金持有量
q
2afr
2600000120
10%
37947.(元)3
现金管理总成本 tc
2afr
2600000
12010%=3794.(元)7
有价证券变现次数n=a/q=600000/37947.3=15.81次 2.解：
预计第一季度现金余额=(1000+2000+1000)+(30000-10000)+1000-(20000-10000)-5000-6000+8000=12000(元) 本期现金余绌=12000-2500=9500(元) 3、解
a=4000 c=10 f=800
tc
2afc
2400080010=8000(元)
q
2afc
24000800
10
800(千克)
8000+10000=18000(元)
4、解
a=160000 f=400 r=0.9%
q=(2af/r)=(2×160000×400/0.9%)=119257(元) n=160000/119257=1.34(次) 5.解： a方案
赊销利润=1000000×20%=200000(元) 收账费用=10000(元)
坏账损失=1000000×5%=50000(元) 应收账款周转率=360/45=8(次)
应收账款平均占用资金=1000000/8=125000(元) 应收账款投资机会成本=125000×10%=12500(元) 净收益=200000-10000-50000-12500=127500(元) b方案
赊销收入净额=1200000-1200000×(50%*1%+50%*0)=1194000(元) 赊销利润=1194000×20%=238800(元) 收账费用=6000(元)
坏账损失=1194000×8%=95520(元) 应收账款周转率=360/60=6(次)
应收账款平均占用资金=1194000/6=199000(元) 应收账款投资机会成本=199000×10%=19900(元) 净收益=238800-6000-95520-19900=117380(元)
1/2
1/2
结论：a方案扣除信用成本后的净收益更大，应选择a方案 6.解：
(1)毛利=(销价-进价)×销量=(65-50)×2000=30000
(2)目标利润=总投资额×投资利润率=进价×购量×(1+增值税率)×投资利润率=50×2000×(1+17%)×8%=9360
(3)日利息=贷款总额×年利率/360=进价×购量×(1+增值税率)×年利率/360=50×2000×(1+17%)×10.8%/360=35.1 日保管费=进价×购量×(1+增值税率)×月保管费率/30
=50×2000×(1+17%)×2.4‰/30=9.36
日增长费用=日利息+日保管费=35.1+9.36=44.46 (4)一次性费用=11000 销售税金及附加=800 (5)根据本量利分析公式：
商品经营利润=商品销售毛利-1次性费用-销售税金及附加-日增长费用×储存天数
当商品经营利润=0的储存天数即保本储存期，即 30000-11000-800-44.46×保本储存天数=0 则，保本储存天数=409(天)
(6)由目标利润=9360倒推出的储存天数即保利储存期， 9360=30000-11000-800-44.46×保利储存天数 则，保利储存天数=199(天) 本题也可直接根据公式计算，
(1)保本储存期
=(65-50)*2000-11000-800]/[50*(1+17%)*2000*(10.8%/360+0.24%/30)] =409(天) (2)保利储存期
=[(65-50)×2000-11000-800-50×(1+17%)×8%]/[50×(1+17%)×2000×(10.8%/360+0.24%/30)]=199(天)
第七章习题
1、某公司发行了一种面值为1000元票面利率8%的4年期债券，每年支付利息。
(1)若市场利率15%，债券价值为多少?
(2)若市场利率下降到12%，债券价值是多少?下降到8%，债券价值又是多少?
(3)若该债券的发行价格为950元，则到期收益率是多少?
解：(1)债券价值=1000×(p/f,15%,4)+1000×8%×(p/a,15%,4)=800.4(元) (2)当市场利率下降到12%时，
债券价值=1000×(p/f,12%,4)+1000×8%×(p/a,12%,4)=878.96(元) 下降到8%时，为1000元。 (3)债券名义到期收益率计算如下：
则，名义到期收益率=[1000×8%+(1000-950)/4]÷950=9.74%
2、某公司目前普通股的股利是1.6元，公司预期以后的4年股利以20%的增长率增长，后4年以15%的增长率增长，再以后则以7%的增长率增长，投资者要求的收益率是16%，这种股票每股的价值是多少? 解：首先，计算超额增长期的股利现值，如下表：
其次，计算第八年末的普通股价值并贴现至零年： p8=d9/(rs-g)=5.8×(1+7%)/(16%-7%)=68.96 计算其现值：68.96×0.305=21.03
最后，计算股票目前的价值：p=14.15+21.03=35.18
3、甲投资者欲投资购买a公司的股票。a公司去年支付的股利是每股1元，根据有关信息，投资者估计a公司年股利增长率可达10%。a公司股票的贝搭系数为2，证券市场所有股票的平均收益率是15%，现行国库券利率8%。
要求：(1)计算该股票的预期收益率
(2)计算该股票的内在价值。
解：
(1)根据资本资产定价模型，
该股票的预期收益率=8%+2×(15%-8%)=22%
(2)内在价值=1×(1+10%)/(22%-10%)=9.17(元)
4、某企业打算进行证券投资，有a和b两种证券可供选择，这两种证券的可能收益情况如下表所示，问企业应如何作出投资决策?
解：a证券期望收益率=0.4×18%+0.2×9%+0.4×(-5%)=7% a证券标准离差=10.33%
a证券标准离差率=10.33%/7%=147.57%
b证券期望收益率=0.3×12%+0.5×5%+0.2×(-3%)=5.5%
b证券标准离差=5.3%
b证券标准离差率=5.3%/5.5%=96.36%
比较a、b的期望收益率率，a比b期望收益率高出1.5%，提高幅度达27.27%;再比较a、b的标准差率，可知a比b标准差率高51.21%，提高幅度达54.18%，所以a证券的收益的提高程度小于它的风险增加程度，所以选择b证券。
第八章 利润管理习题
1.解：
∑x=10500
∑y=1920000
∑xy=4191000000
∑x=23390000
b=(n∑xy-∑x∑y)/[n∑x-(∑x)]
=5×4191000000-10500×1920000/(5×23390000-105002)=1.19
a=1920000-1.187×10500/5=381507
混合成本的公式可确定为y=381507+1.19x
2.解：
(1)该企业的保本销售量=150000/(200-120)=1875(件)
(2)下一年度的预期利润
=3000×(1+15%)×(200-120)-150000=126000(元)
3.解：目标销售利润=2000×(1+10%)×12%=264(万元) 222
4.解：
(1)综合贡献毛益率=(2×300+5×200)/(13×300+20×200)=20.25%
(2)新的综合贡献毛益率
=[2×300×(1-10%)+5×200×(1+8%)]/[13×300×(1-10%)+20×200×(1+8%)]=20.69%，大于原有结构的综合贡献毛益率20.25%，因此这种结构变动可行。
第九章 财务分析习题
1、解
材料费用的实际数=1000×9×8=72000(元)
差异总额=72000-59500=12500(元)
其中，产量因素变动的影响=(1000-850)×10×7=10500(元) 单耗因素变动的影响=1000×(9-10)×7=-7000(元)
单价因素变动的影响=1000×9×(8-7)=9000(元)
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